Access Restricted

黄金外汇日评：隔夜美元阴跌，非美整体走高。美联储12月的会议记录没有就2月预期加息规模提供惊喜或新信息。会议记录还着重解释，投资者或广大公众不应将转向较小的加息幅度的决定，理解为联储将通胀率带回2%目标的承诺有所减弱。美元一度冲高，但总体趋势仍偏弱。今日可重点关注美国12月ADP就业人数。

美元收出锤子阴线，再度于104.5一线遇阻回落，5日，10日均线走平，日线RSI位于50下方，后市有望延续震荡，建议关注103-105区间。

黄金继续破高，上破日线布林上轨，5日，10日均线乖离率进一步上升，日线RSI上扬，1845-1850成为下方关键支撑，后市有望延续上行并测试1875。

原油连续2日重幅下挫，刺破关键支撑73，短期均线拐头下行，日线RSI跌至50下方，后市有望延续下行并测试70。

欧美止跌回升，上探5日，10日均线，1.05仍为下方有力支撑，日线RSI位于50上方，后市有望延续上行并测试1.0650。

镑美收复前日跌幅，仍徘徊于5日，10日均线附近，日线RSI位于50附近，后市有望延续震荡，建议关注1.19-1.2150区间。

澳美收出流星长阳柱，上破5日均线，逼近前高，日线RSI进一步走高，短线趋势转强，后市有望延续上行并测试0.69。

美日大幅反弹，上探10日均线，133关口仍面临强压，日线RSI位于低位，后市有望延续震荡，建议关注129-133区间。

白银昨日回落，未能突破前高，5日，10日均线金叉缩小，23.5一线仍存在较强支撑，后市有望延续震荡，建议关注23-24.5区间。

A50延续反弹，站上5日均线，12700一线为下方密集支撑，日线RSI回到50上方，后市有望延续上行并测试13300，13600。

2023年01月05日 许曦扬

黄金外汇日评：隔夜美元低位反弹，非美普遍回落，金价依然坚挺。周三市场将密切关注美联储12月政策会议记录，在连续四次加息75个基点后，此次会议将加息幅度改为50个基点，并暗示利率可能会在更长时间内保持较高水平。据CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为72.2%，加息50个基点的概率为27.8%；到3月累计加息25个基点的概率为12.5%，累计加息50个基点的概率为64.5%，累计加息75个基点的概率为23%。

此外，俄国防部称乌军袭击致89名俄军死亡。黄金或继续受到支撑。晚间可关注美国11月JOLTS职位空缺指标。

美元收复上周跌幅，升破5日，10日均线，均线交错粘合，日线RSI进一步回升，后市有望延续震荡，建议关注103-105区间。

黄金收出流星阳线，下方受5日均线依托，短期均线呈多头排列，日线RSI上扬，后市有望延续上行并测试1850。

原油收出看跌吞没阴线，失守5日均线，均线金叉缩小，多头动能减弱，后市有望延续下行并测试76，73。

欧美大幅下挫，跌破5日，10日均线，失守关键支撑1.0580，日线RSI回落至50附近，后市有望延续震荡，建议关注1.05-1.07区间。

镑美继续跌破近期新低，受5日均线压制，日线呈头肩顶，RSI跌破50，后市有望延续下行并测试1.19。

澳美收长阴柱，5日，10日均线仍上扬呈多头排列，总体处于震荡偏多格局，0.66-0.6650为下方关键支撑，后市有望延续上行并测试0.68。

美日跌破新低，承压于5日均线，日线RSI位于低位，后市有望延续震荡，建议关注130-131.5区间。

白银冲高回落，立于5日均线上方，价格重心不断抬升，日线RSI位于高位，23.5一线存在强劲支撑，后市有望延续上行并测试24.5。

A50收出锤子阳线，继续徘徊于5日，10日均线附近，日线RSI位于50上方，后市有望延续震荡，建议关注12700-13300区间。

2023年01月04日 许曦扬

黄金外汇日评：2022收官日，美元延续回落，黄金冲击前高。受到圣诞及新年假期影响，市场交投依然清淡。本周中国12月财新制造业PMI，美国12月Markit制造业PMI终值，美国12月ISM制造业PMI，美国11月JOLTs职位空缺，美国12月ADP及非农指标，澳联储决议纪要等将陆续出炉，可重点关注。

美元周线呈三只乌鸦，仍承压于5周均线，波段有望延续回落。周五逼近日线前低，今日小幅反弹，但多头力量有限，5日，10日均线下搭呈空头排列，后市有望延续低位震荡，建议关注103-104.5区间。

黄金上周再度收阳，立于5周均线之上，波段仍处于区间震荡格局。日线沿5日均线稳步上行，短期均线呈金叉，日线RSI位于50上方，1820一线存在较强支撑，后市有望延续上行并测试1835。

原油上周收十字星，上探10周均线遇阻，波段总体趋势震荡偏弱。周五小幅反弹，站上5日均线，日线RSI回到50上方，后市有望延续上行并测试83。

欧美连续多周反弹，受5周均线依托，且升势未有明显放缓迹象，波段有望延续反弹。周五阴跌，回踩5日均线，5日，10日均线仍呈多头排列，1.0650为下方关键支撑，后市有望延续高位震荡，建议关注1.06-1.07区间。

镑美上周小幅回升，继续承压于5周均线，波段有望延续震荡格局。周五小幅回落，受5日，10日均线压制，日线RSI徘徊于50附近，后市有望延续震荡，建议关注1.20-1.21区间。

澳美上周强势反弹，站上5周均线，波段有望进一步回升。周五收出十字星，未能有限升破前高，多头动能有所放缓，0.6760一线存在一定支撑，后市有望延续震荡，建议关注0.6680-0.6850区间。

美日连续2周下挫，受5周均线压制，失守关键支撑130.2，波段有望延续下行。周五深度跳水，日线RSI行至低位，后市有望延续下行并测试129.5。

白银上周收十字阳线，立于5周均线之上，波段有望进一步反弹。周五同样受十字阳线，上破5日均线，日线RSI拐头上行，后市有望延续上行并测试前高。

A50上周呈小十字星，跌破5周均线，波段仍处于震荡偏空格局。日线亦再度承压于5日，10日均线，13000关口成为上方强压，日线RSI回落至50附近，后市有望延续震荡，建议关注12700-13300区间。

2023年01月03日 许曦扬

想了解如何利用差价合约交易大宗商品？本文将带你认识大宗商品差价合约、它的运作机制，以及如何交易大宗商品差价合约。

什么是大宗商品差价合约？

大宗商品差价合约（Commodity Contracts for Difference）是一种金融衍生品，允许交易者对大宗商品的未来市场价格走势进行投资交易。

初期，大宗商品交易市场只有生产商、消费者，以及投行等金融机构参与其中。如今，作为资本较小的散户交易者，你可以通过差价合约参与交易大宗商品市场，预测可可、原油等商品价格走势并交易，且无需实际持有该商品。

在解说如何交易大宗商品差价合约前，让我们先来了解一些大宗商品的基本概念。

什么是大宗商品？

大宗商品（Commodities）是自然存在于地下的资源，例如金、银和原油。农业和畜牧业的产品也是大宗商品的一种。大宗商品作为一种原材料，是所有经济体不可或缺的重要组成部分，从食品、服装到能源生产都需要大宗商品作为生产基础。

许多国家以量化模式产出大宗商品。出于这个原因，商品的质量和数量都有固定化与标准化。这么一来，无论生产商是谁，商品都会具有相似的定价。然而，大宗商品价格上的任何微小变化，都会对整体经济，特别是上市公司，产生巨大的影响。

大宗商品也会对交易者的日常生活产生影响。有没有想过为什么有时候你在加油站必须支付更多的燃油费用？当石油和天然气市场价格上涨时，这种情况将会发生。

大宗商品的分类

大宗商品分为两大类：软商品和硬商品。

软商品指农业或饲养牲畜的产品，咖啡、小麦和棉花等都属于软商品。

硬商品是从地球上提取或开采的矿物，例如石油、黄金和铜。

不过，交易平台有时会对大宗商品进行不同的分类，例如使用以下四个子类别：

• 能源 —— 涉及自然能源的商品市场，包括原油、天然气和馏分燃料油。
• 金属 —— 金属子类别，涉及铜、铂、金和银等开采大宗商品。
• 农业 — 此子类别涵盖所有为食用、服装或建筑材料而种植的产品，包括可可、糖和木材。
• 牲畜和肉类 —— 此子类别涵盖为食用肉类和其他产品（如明胶和皮革）而饲养的动物。 所有以动物生产的产品都会列入此子类别。

大宗商品价格的驱动因素

大宗商品市场的价格通常由以下几种因素推动 ：

• 供需 —— 市场的供需力量将决定大宗商品的价格。它的基本逻辑是：对大宗商品的需求增加，将导致其价格上涨。此外。如果库存短缺或供应减少，也会导致价格上涨。相反，当需求减少，大宗商品价格将下跌。
  
• 政治和地缘政治局势 —— 国家、地区或全球政策的变化会影响大宗商品价格。例如，当某个国家/地区降低进口税，大宗商品的价格将会相应降低。冲突和战争也会对大宗商品价格造成影响。战争爆发时，将出现停产现象、货币贬值，全球供应链被切断，导致大宗商品供应短缺。
  
• 竞争 —— 替代能源对原油与天然气构成激烈竞争，影响原油和天然气的价格变动。当前，全球都在积极推动可再生能源，企业们正逐渐减少对石油和天然气的依赖，这些因素都在冲击原油与天然气的价格。
  
• 宏观经济表现 —— 当一个国家的经济疲软时，该国对大宗商品的需求将会减少。需求减少，自然会刺激大宗商品价格下降。反之，蓬勃发展的经济会推动大宗商品价格飙升，尤其表现在建筑与运输行业。
  
• 汇率变动 —— 大多数大宗商品都使用美元定价。每当美元价格波动，大宗商品的价格也会随之起伏变化。例如，当美元兑其他主要货币大幅上涨，以美元购买大宗商品就会变得更便宜。

大宗商品差价合约的运作原理

大宗商品差价合约的运作原理与其他资产类别的差价合约相似，并且拥有相同的特点，例如杠杆、保证金以及交易费用。值得注意的是，交易大宗商品差价合约犹如一把双刃剑。虽然通过交易大宗商品差价合约，可以让交易者在任何市场行情中获利。但错误的预测也会令交易者蒙受无上限的亏损风险。

以下是大宗商品差价合约的特点。

杠杆

大宗商品差价合约属于杠杆产品。杠杆的运用放大交易者在大宗商品市场的风险敞口，并且无需预先支付所交易资产的全部价格。

在大宗商品差价合约交易中使用杠杆，将同时带来巨大的机会与风险。交易者的利润和损失仍然会按照全部头寸规模计算，而不仅仅是交易者所投资的本金。如果没有适当的风险管理策略，损失将会超过交易者的所有资金。

保证金

保证金是交易者开仓差价合约头寸所需的最低资本。在大多数情况下，券商要求交易者的账户持有两种类型保证金：

• 存款保证金（Deposit margin）
• 维持保证金（Maintenance margin）

存款保证金是开立大宗商品差价合约头寸所需的最低资金。

维持保证金则用于保持大宗商品差价合约的持仓 。假设未平仓交易近乎亏损，交易者账户中的资金和其他额外资金将可用于弥补交易的潜在损失。但是，如果这部分资金不足，券商可使用维持保证金以保持仓位。

在没有维持保证金的情况下，券商可能会阻止交易者平仓，同时通知交易者追加保证金，即要求交易者往交易账户内存入更多资金。

大宗商品差价合约的交易费用

大宗商品的交易成本与其他资产类别的差价合约相似，说明如下：

• 点差 —— 点差是大宗商品买卖价格之间的差值。交易者进行的每笔大宗商品差价合约交易都需要支付点差。点差越小越好，那么任何有利于你预测方向的微小变动，都意味着多了一分的获利机会。
• 佣金 —— 根据交易者所属券商或司法管辖区，交易者可能需要在交易某些差价合约时支付佣金。
• 市场数据费用 —— 如果交易者想访问进阶数据，帮助交易决策，则可能需要支付相关市场数据费用，以获取大宗商品的最新消息。
• 隔夜费用 —— 如要保持隔夜持仓，交易者可能需要向券商支付仓位的隔夜费用。这项费用的具体数额取决于未平仓交易是否获利。

如何交易大宗商品？

你可以跟着以下步骤开始交易大宗商品差价合约：

• 注册一个交易账户并存入资金
• 制定交易策略
• 选择所要交易的大宗商品差价合约
• 开仓第一个大宗商品差价合约头寸
• 观察头寸表现，在适当时候平仓

交易账户注册和入金

开设一个可以交易大宗商品差价合约的账户非常简单。首先，选择券商，在券商官网开设一个账户，以身份证明和住址证明通过身份验证。待账户获得批准后，便可开始访问所有差价合约市场。

接着，将你的信用卡/借记卡/银行账户绑定个人交易账户并完成入金，即可正式开始交易。大多数券商都会推出新客专享注册、入金等福利与活动，不妨善用这些促销活动来开始你的交易之旅，提高交易回酬。

制定交易策略

下一步，制定一个交易策略，以妥善管理交易风险与资金。此外，预先制定交易策略还可以提早设置止盈和止损点。如果想从交易获利，请在开仓差价合约头寸之前使用基本面和技术分析，仔细研究将要交易的大宗商品。

选择要交易的大宗商品市场

根据你所制定的交易策略，选择大宗商品。你也可以时刻关注全球趋势和突发新闻来帮助决策。

刚开始进入大宗商品市场，黄金、白银和石油等顶级大宗商品是不错的选项。如果你的投资经验较丰富，也可以尝试其他市场，例如咖啡、可可和糖。

开仓第一个大宗商品差价合约头寸

选择开仓一种或多种大宗商品的多头或空头头寸。确保你已经对所有未平仓头寸设置止损和限价，那么即使大宗商品的走势与你的判断不符，也只会蒙受轻微亏损。

观察头寸表现，在适当时候平仓

开仓第一个大宗商品差价合约头寸后，在合约最后交易日前，你需要密切关注仓位变化。通过交易平台电脑版或应用程序，追踪头寸表现；或者选择电子邮件、短信或应用程序的推送通知，向你发送交易提示。

如果头寸走势对你有利，那么你可以将其平仓并获利了结。你的券商将从你的利润（或损失）中收取交易费用。如果头寸走势对你不利，你也可以立刻平仓以避免进一步的亏损。

结论

大宗商品差价合约让散户交易者有机会在不购买实际商品的情况下，参与投资大宗商品的价格变动。有了适当的交易策略和优秀的券商，你将可以在大宗商品差价合约交易中获得长远成功。

此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见 https://www.vantagemarkets.io/en/academy/cfd-commodities/

随着2022卡塔尔世界杯即将拉开大幕，来自世界各地的球迷正加快步伐，为世界上最受欢迎的运动赛事做好准备。如果仔细观察，不难发现其实职业足球运动员与经验丰富的交易员之间，有很多惊人的相似之处。

以下是这项深受喜爱的运动教会广大交易者的六件事。

#1 变化随时会来

球场如市场，足球比赛的高强度和不可预测性，与金融市场的瞬息万变如出一辙。对市场的混乱与动荡有坚定理解，可让交易者更快速又理性地适应变化和不确定性。

“足球之美在于它的不可预测性”，现任国际足联全球足球发展主管阿尔塞纳·温格曾说过。

一支球队可能在一场比赛中一度以 1-0 落后，但一球的落后可以通过两个进球来弥补。而在交易的情景里，交易者的短期头寸也可能受到当前经济事件、供求关系的变化影响而改变价格方向逻辑。

一个值得记住的例子发生在2002年世界杯。四分之一决赛英格兰对阵巴西，英格兰队的迈克尔·欧文在第23分钟打入一球，当时许多球迷对巴西队的强大表示怀疑。然而，巴西队在半场结束前成功扳平比分，随后在第50分钟，罗纳尔迪尼奥用一记经典的“侥幸”任意球让震惊全场，最终将英格兰队淘汰出局。

#2 平局也可视为胜利

在谈到足球和交易时，许多人只关注胜利，甚至是失败的结果。然而，有些时候比赛会以平局结束，一如交易也会有盈亏平衡点。有时，一场平局仍然可以让球队晋级下一轮；同样，盈亏平衡的交易也可能是从更多的亏损中退出的正确决定。

在盈亏平衡的交易中，虽然没有盈利，但也不曾蒙受损失。最重要的是，我们只花了很少的钱便从这次交易中学到宝贵的经验和看法。而随着经验的增长，我们总会在市场上找到新的机会开仓并获取利润。

#3 知道什么时候该止损

每个人都想赢，谁会想输呢。然而，知道什么时候该止损也是汲取投资经验的必经之路。想象一下，一支球队正以 3-0 比分落后，与其在进攻端投入更多，让防守空虚，落后的球队可以试着通过加强防守来限制对手的进攻，防止比赛被打成 7-0 惨败的可能性。

而在交易中，懂得什么时候加强防御以及风险管理，是保护个人交易资金的关键。当交易者不晓得什么时候该止损，很容易会陷入过度交易及杠杆的漩涡中，可能导致资金快速亏损。

#4 胜利，也可以积少成多

凭借强大的防守，球队只需要打进一球就足以锁定胜局。同样，微小的盈利长久地积累起来，也能让交易者成为胜率更高、从交易中有所斩获的一方。相反的，要是不断追求不切实际的巨大收益，伴随而来的往往是遭受巨大亏损的高风险。

请记住，稳定性是从平庸蜕变卓越的重要因素，而这就是好交易和一次短线交易的区别。

#5 对手不止一个

金融市场中差价合约种类之繁多，与全球庞大的足球队伍数量可谓旗鼓相当。当对手多不胜数，想提高每次赛事的胜率，赛前准备、了解对手、执行不同的战术、阵型等都是必须的。

而在金融市场里，交易者在研究特定金融工具时可以应用类似的想法，无论是外汇、大宗商品、股票、指数或其他金融产品，通过采用不同的研究方法和策略，你将能够获得比其他交易者更多的优势。

#6 团队至关重要

在球场上进球或赢得比赛，都不会是一个人的功劳，而是来自队友、教练以及其他因素（例如对方球队的比赛策略）的集体努力。

同样，当一笔交易达到你的止盈水平时，这不仅仅是交易者自身的努力，还取决于市场状况、点差和交易执行速度等等。

Vantage 以客户为中心的服务宗旨使我们能够为交易者提供低至0的点差、高达 30:1 的杠杆率和$0的入金费用的最佳交易条件。Vantage 致力于成为你交易旅程中的可靠队友，你可以从注册一个模拟账户开始，展开你的投资学习旅程。如果你已经准备好开始交易，赶快开设一个真实账户，执行你的交易计划与策略吧。

与 Vantage 一起狂欢世界杯！

无论你想成为一名职业足球员，还是一名优秀的交易者，都需要付出不懈的努力。掌握分析对手、制定获胜策略的能力，打造强大的心态，是在这两个领域都能成功的核心技巧。

此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的

2023年全球或走向经济衰退。本文将展开讨论如何为你的投资组合做好应对衰退的准备，以及在制定交易策略可以考虑的因素。

近期，包括世界银行在内的不少经济学家和金融机构 ，已经发出全球经济衰退即将到来的警告。假如2023年发生经济衰退，将会对你的投资组合造成什么影响？在经济衰退期间，应该在哪里投资，以及采用什么交易策略？

经济衰退肯定会影响你的投资组合，但前景并非一片悲观。你可以通过采取一些方法减少衰退带来的负面影响，甚至把握机会利用这一时期独有的价格下跌趋势来获取利润。

以下将展开说说经济衰退将如何影响你的投资组合、经济衰退下的投资策略，以及交易时的重要注意事项。

了解经济衰退

经济衰退经常伴随着市场普遍的悲观情绪，这对投资者来说可能是不愉快甚至是令人沮丧的。

但是，客观地看待这件事情非常重要。

经济衰退是经济周期中的自然现象，对比长期的经济增长，经济衰退只是短期的现象而已。

自从工业革命以来，大多数国家的主导趋势是长期经济增长。然而，在此过程中，战争、自然灾害、供应中断、市场调整、通货膨胀或流行病（如新冠病毒）等灾害事件与危机的发生，都会中断宏观经济的增长步伐。

而这将拖慢全球经济的发展脚步，使经济放缓，或者更严重的经济收缩。最重要的是，紧随其后的是股市大幅下跌，在方方面面带来深远影响。

经济衰退被普遍接受的定义为一个国家、地理区域或全球经济连续两个季度下滑，并伴有失业率上升等其他因素。

然而，有一种更细致的解释正渐渐取代上述陈旧的定义。根据美国国家经济研究局的数据，经济衰退可以被视为整个经济体的经济活动显著下降，且持续数月以上，通常体现在 GDP、实际收入、就业、工业生产、和批发零售这些数据上。

无论你个人倾向哪种定义，关键认知是——经济衰退是暂时的，宏观经济因素总有一天或做出相应调整。

经济衰退对投资交易造成的三方面影响

波动幅度加剧与账面损失

经济衰退之所以令人绝望，是因为没有投资者愿意看见投资组合的价值下跌。损失程度依据投资者的实际持有资产，可能从令人不安扩大至令人恐慌。

此外，在市场低迷期间遇到“牛市陷阱”也十分常见。所谓“牛市陷阱”，指的是价格的暂时回升，随后会出现更大幅度的下跌。这种加剧的波动性会制造更多焦虑与担忧，并导致投资者反复焦虑地追踪价格走势。

投资组合价值的下降可能会让你觉得所有来之不易的血汗钱都在你面前蒸发；或者，对于新投资者来说，让你觉得自己犯了一个大错误。

然而，要牢记这些都是“账面损失”，直到你卖出这些资产或平仓之前，实际上你并没有损失任何钱。

转投其他资产

在经济衰退期间，人们倾向于从风险较高的资产转向其他避险型资产。这种资本外逃是由股价下跌进一步推动，同时为经济收缩时期前景黯淡和投资者信心减弱共同造成。

当投资者逃离股票市场，他们的资金何去何从？传统上，黄金和政府债券是最受投资者欢迎的避险资产类别 。

投资者转向债券的主要原因是债券的波动性平均低于股票 。因为不确定性更小，对未来的现金流的确定性则相应变高。

同时，黄金的价值因其作为大宗商品和中央银行所使用的储备资产的双重身份，而获得市场青睐 。

因此，在经济衰退期间，我们往往会发现黄金和债券的价格和股市走势截然相反，两者之间经常是此消彼长。

较低的投资资金

在经济放缓期间，企业往往会趋向保守，并且着重降低成本，具体方式包括停止招聘和冻结工资、裁员、减少营销支出、减少第三方服务等等。

随着企业和雇主减少支出，受薪阶层以及那些依赖他们获得收入和营收的群体，将面临裁员、收入损失和财务状况不稳定等挑战。

由于手上的资金减少，人们很可能会因此减少投资或交易，有者甚至不得不减少或完全停止投资。

经济衰退时的投资策略

在了解经济衰退将会如何影响你的投资与交易后，以下为大家提供衰退期间有可操作性的投资策略调整，以更好地抵御衰退影响。

考虑在交易策略中加入做空

做空或卖空（Shorting）让投资者有机会从市场低迷中获利。通过做空股票、指数、行业或资产类别，你可以在资产价格下跌时创造获利机会。

市场上有多种方法操作做空，包括利用差价合约（CFD）。此外，投资者也能够利用差价合约建立多头头寸，使其成为一种多功能的交易工具。

寻找价值股

如前面所述，股票价格在经济衰退期间普遍会暴跌。这其实是一个让投资者以折扣价买进优质股票的大好机会，等到未来市场上升时便可平仓获利。

以亚马逊（AMZN）为例。在撰写本文时，该股较一年前下跌了40%，而且自5月以来价格一直呈横盘整理趋势。然而，公司收入和净利润的持续增长表明了亚马逊未来仍有很大的增长空间。

来源: [6]

持续长远布局

尽管在经济衰退期间，投资者的处境会十分艰难，但请记住，衰退通常只会持续大约六个月至一年时间 。

这意味着在你关注短期机会的同时，你也可以考虑业绩良好的蓝筹股公

结论：即使在经济衰退中，市场仍有机可寻

市场低迷和资产价值下降肯定让人难以忍受，然而，拥有正确的认知并知道应该要采取什么步骤，将会帮助我们渡过难关。

经济衰退为投资者提供买入「便宜股票」的难得机会，而经济低迷期间的波动加剧也代表着短线交易的获利机会正在增加。

差价合约为开立空头与多头头寸提供了更为便利、容易使用的交易形式，同时也为任何交易方向的价格变动创造市场机会。

此外，差价合约也适用于多种不同的资产和市场，使交易者能够分散投资，以降低风险。

Find out more about trading CFDs.

通过交易指数差价合约（Indices Contracts for Difference），交易者可参与投资行业或股票市场的整体表现。在金融市场上，指数可跟踪特定行业或经济领域、特定股票市场，甚至以整个市场作为跟踪对象。交易者可以通过交易指数，直接参与到市场特定产业或整个市场的涨跌变化。

指数的编制方法有很多，如价格加权、市值加权等，用以决定指数成分股，以及它们的权重高低。指数一般会有其基准年（base year），以及根据成分股价值计算而得的基值（base value）。指数价值将随着成分股的涨跌表现发生增减，这些变化往往比指数的真实价值更为重要，因为它反映了市场的表现。

全球重要指数

以差价合约交易指数在全球主要市场上越来越受欢迎，当中最热门的指数包括：

富时100指数（FTSE 100）

富时100指数（FTSE 100）涵盖了在伦敦证券交易所（LSE）上市的前100家企业，被视为反映英国整体经济状况的关键指数。该指数按市值加权计算成分股，囊括了市值最高的前100家企业。

纳斯达克100指数（NASDAQ 100）

纳斯达克100指数是美国指数，由纳斯达克证券交易所前100家非金融企业组成。该指数以企业市值作为权重编制方法，并实施了各种规则，用以规范市值较大的企业对指数所产生的影响。

道琼斯工业指数（DJIA）

道琼斯工业指数（DJIA）是美国指数，也称为道琼斯工业平均指数（Dow 30），由纽约证券交易所（NYSE）30家股价最高的上市企业组成。

标准普尔500指数（S&P 500）

标准普尔500指数跟踪了美国500家大型企业，编制方式为市值加权。与以科技股为主的纳斯达克指数不同，标普500所涵盖的公司广度使其成为美国股市整体表现的最佳指标之一，大致反映了美国总体经济表现与成长状况。因此，该指数是最多投资者会参考的指数，备受关注。

交易指数差价合约的优势

• 交易者的头寸可以分布在多家公司和行业，有利于分散投资并降低某一公司剧烈波动对组合带来的风险。
• 投资回报取决于指数的整体表现，而不是特定股票。因此，指数中任何成分股的良好表现都会让交易者有机会从中获利。
• 如果整体股市或某一行业的表现下滑，交易者也可以选择做空指数差价合约，在市场进入低迷期时依然有获利空间。
• 交易指数差价合约可以减少交易者深入分析个股的次数，因为这种交易要求交易者预测全球市场走势，而非个别股票。

交易差价合约指数的缺点

• 交易者并不会实际持有指数差价合约头寸中，该指数所涵盖的成分股。
• 尽管交易指数差价合约会比交易股票更分散，但指数的价值仍可能会剧烈波动。交易者的损失依然有机会超过本金，尤其当交易者使用杠杆进行交易。因此，交易者在交易差价合约时要格外小心。
• 部分国家如美国已禁止交易差价合约。

差价合约指数的交易策略

时刻关注最新消息

在决定交易哪些指数前，交易者必须时刻关注最新的金融新闻，以及有可能产生风险的事件。财经新闻会对该区域/国家指数产生巨大影响，如果交易者能够准确识别市场走势与整体波动幅度，将有机会从市场的动荡中获利。此外，实时掌握最新突发经济与金融新闻，也会大大降低交易者被市场打个措手不及的风险。

对冲

由于通过差价合约交易指数时，可以选择做空指数，因此差价合约交易也常用于对冲其他投资。例如，当投资组合持有多只股

如何交易指数差价合约？

1. 选择券商

许多券商在其平台或商业平台上均提供交易指数差价合约的选择。挑选一个提供完善的指数差价合约交易选项的券商，会为你的投资带来助力。在选择券商时，需首先考虑以下几项因素：

• 杠杆率 – 研究和比较各个券商的保证金交易条件。较低的保证金通常代表开仓部位需要的初始资金较小。
  
• 点差 – 点差是券商获利的方式之一，较低的点差代表只需极小的利润即可覆盖交易成本。
  
• 信誉 – 由于差价合约在某些国家/地区并没有受到适当的监管，所以在交易指数差价合约时，券商的信誉非常重要。交易者需要清楚理解券商以及平台是否受到合法监管。
  
• 客户支援服务 – 由于交易平台技术问题而无法使用资金，甚至无法操作头寸，将令人泄气。更别提因这些缘故导致交易亏损，沮丧痛苦的感觉加倍深刻。因此，券商的客户支援服务质量至关重要，市场上一些指数差价合约券商提供了全天候（24/7）的客户支援服务。
  
• 费用 – 交易指数差价合约会产生许多交易成本，例如佣金和隔夜融资费用。所以，事前比较不同券商的所有交易成本细目是必须的，并根据自身的交易策略选择适合的券商。
  
• 入金 – 如何入金、入金支持的货币种类，以及入金到账速度，都是在挑选券商时的必要考量因素。快速和方便的入金流程将助力你不错过任何一个交易良机。

2. 开立仓位

永远只投资你赔得起的资金。（Never invest more than you can afford to lose.）

大多数交易平台的操作界面简洁明了，无论开仓或平仓都容易操作。

指数差价合约提供卖出（空头）或买入（多头）两种交易方向。做空代表交易者利用指数价值下跌趋势获利，而做多代表交易者利用指数价值上涨趋势获利。大多数平台都会为交易者提供个别交易选项的详细信息，以帮助交易者做出交易决定。

3. 观察头寸表现

开仓之后，你需要密切关注头寸仓位变化。你可以按照个人交易策略，设置自动平仓。如果你认为价格将跌破你的止损点，考虑平仓以避免更多损失。此外，你也可以设置止损单（自动限价单），一旦触及止损点，系统将自动平仓。

结论

指数差价合约涉及预测并投资在全球各家企业的业绩表现，这有助于把风险分散到对应市场的各个企业，而无需挑选个别股票进行交易。因此，个别企业受到新闻影响而导致波动加剧的风险较低。

在指数差价合约交易中，交易者不必对标的资产或个别企业进行非常深入的技术分析。交易通常分布在不同行业与领域，减少了交易者必须从海量的企业中找到有潜力并值得研究的麻烦。此外，与直接交易股票不同的是，指数差价合约交易可以全天候进行，不受时间限制。

此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见https://www.vantagemarkets.io/academy/cfd-indices/

你可能听说过“做空”股票这一术语，指的是交易者和投机者在资产价格下跌时制造的可能获利的机会。有时人们希望自己有机会在市场资产缩水时交易该资产依然赚钱。

你可能已经从网络阅读过各种关于做空的文章，但依然对做空的运作，以及如何发掘做空的机会一知半解，这篇文章将为你揭开这种交易策略的神秘面纱，一一解开你所有疑惑。

从基础开始：什么是做空？

让我们从了解做空（a short）的预期结果开始，再往下探讨如何顺利实现这一预期的理想结果。

在传统交易（也称为“多头”）中，投资者买入并持有股票，等待未来价格上涨时再卖出（低买高卖）。反之，“空头头寸”则在资产价格下跌时创造投资机会，让做空者从价格变化中获利（高卖低买）。

当做空者认为某种股票或资产将会下跌时，会开立空头头寸——向证券商借来股票或者其他资产，并承诺在日后归还。在借入股票期间，做空者将向贷方支付一小笔溢价（premium），也被称为借款利率（borrow-rate）。

“借入”资产后，做空者会以当前市场价格卖出，并希望该资产的价格会如预期般下跌，之后再以较低的价格买入，归还证券商，从中赚取差价，交易过程是先卖出后买回。通过开立空头头寸，做空者便有机会从价格下跌中获利。

值得留意的是，在交易期货或差价合约时，做空者无需真的向其他资产拥有者借入资产，也可以建立空头头寸。

利用差价合约做空的示例

假设一只股票目前交易价为10美元，作为差价合约（CFD）交易者，你相信股价将会下跌，并决定以当前价格签订1,000份卖出合约。

一周后，该股票价格跌至9美元。这时，你决定通过执行1,000份买入合约来平仓。这一系列操作的结果是，你获得了1,000美元的利润（1美元 x 1,000份合约）。注意，在示例中，交易成本、借款利率成本和其他费用已被忽略。

交易者为什么要做空？

做空交易有两个主要用途。

第一种是利用熊市或预期该金融资产会有下跌趋势。做空为交易者提供了另一种工具，借由做空操作不同的交易策略，并在任何市场条件下都能够创造获利机会。

做空的第二个主要用途是作为对冲工具。如果交易者发现当前的未平仓头寸偏离了他们期望的风险参数，那么建立新的空头头寸可以让他们仍然安全地持有头寸，不必平仓。

与所有其他交易工具一样，做空只是为交易者提供了额外的选择，让他们在金融市场上找到并磨练自己的投资优势。

做空的风险

在传统的“多头”交易中，交易者的风险是有限的。最坏的情况只是资产价格下跌至零，损失上限是用来购买该资产的本金。相反，理论上资产价格的上涨幅度并没有限制，因此潜在上涨空间是无限的。

相对的，做空交易的上涨空间有限，而潜在的风险则是无限的。在最好的情况下，资产的价格会跌至零，这是交易者可以从该交易中获得的最大收益。然而，由于资产价格的上涨是无限的，因此空头头寸的最大损失理论上也是无限的。换句话说，交易者在空头头寸中的损失，可能远比传统的多头头寸要多得多。

因此，在进行做空交易时，设置止损是交易者做好风险管理非常重要的一步，以避免把所有资金甚至自身的财产都亏损完。

做空：时机就是一切

在做空交易中，把握正确的时机至关重要。因为即使交易者预测资产的价格方向正确，但仍然有可能会因为价格的间歇性波动而蒙受亏损，甚至可能触发止损，或面临一连串 Margin Call（追加保证金通知）。

和其他交易工具一样，在开始交易前都必须首先熟悉它的运作原理，并在自身的交易策略中实施稳健的风险管理。这一点在做空交易尤为重要。

外汇差价合约（Forex CFDs）是差价合约交易平台上最常见的交易工具之一。在本文中，我们将详细介绍什么是外汇差价合约、它的运作机制，以及如何进行交易。

什么是外汇差价合约？

外汇差价合约（Forex Contracts for Difference）是一种金融工具，交易者可通过对货币对的趋势判断进行交易获利。它的运作机制与其他差价合约相似，标的资产则是货币对（currency pairs）。

由于外汇市场波动较大，你可以选择短线交易外汇差价合约，通过价格上涨和下跌的投资策略达到获利目的。与其他工具不同，外汇差价合约让你在市场涨跌两种趋势状态中依然可以找到机会。

在你开始交易外汇差价合约之前，首先必须了解基础外汇市场的运作方式。以下是外汇差价合约的一些重点：

货币对（Currency Pairs）

外汇交易是以货币对形式交易，交易者会买入货币对中的一种货币，同时卖出另一种货币。

以英镑/美元货币对为例。左边是基础货币，即英镑。该基础货币也是你买入的货币。而货币对右侧则是报价货币美元，也就是你要卖出的货币。

因此，如果英镑/美元货币对的交易价格为1.4400美元，意味着交易者需要支付1.44美元才能买入1.0英镑。如果该货币对的价格上涨至1.4800美元，意味着交易者现在必须支付更多美元（即1.48美元）才能买入1.0英镑。

手数（Lots）

为了标准化外汇市场运作，货币对以手数进行交易。手数，本质上是一组货币的单位。由于货币市场的价格变动相对较小，想要充分利用这些波动就必须进行大手数交易。

在外汇中，标准一手等于100,000单位。当然，交易者也可选择进行小手数交易。大多数券商提供迷你（10,000单位）、微型（1,000单位）和纳米（100单位）手数的交易选项。

外汇交易与差价合约交易是一样的？

外汇交易不等同于外汇交易，两者之间存在一些根本区别：

• 外汇交易仅限于货币，而差价合约交易涵盖更多种类的资产。交易者能够通过差价合约交易大宗商品、指数、期货、股票，甚至加密货币。

• 无论交易者选择交易哪种货币对，所有外汇市场的手数大小都是统一的。但是，在交易差价合约时，交易者可以通过不同合约规模来交易不同资产类别。

• 点差是交易外汇和差价合约的主要交易成本，但交易差价合约时还会产生其他费用。例如，隔夜持有差价合约头寸可能会产生融资成本。在某些情况下，交易者也可能需要支付佣金。

即期外汇差价合约 vs 外汇期权差价合约

外汇差价合约分为两种：期权与即期外汇市场。

即期外汇差价合约指的是根据当前市场价格实时交易现货外汇差价合约，这类型差价合约并没有固定的到期日；

外汇期权差价合约则赋予持有者权利，如果货币对在既定的时间范围内超出预定价格，则持有者有权利，但无义务以固定价格买卖该货币对。

外汇差价合约如何运作？

外汇差价合约的运作方式与其他资产类别的差价合约相似，它也同时具备其他差价合约类型的特点、优势与风险。例如，只要交易者对价格的判断准确，便可以利用差价合约在任何市场行情中获利。

接下来让我们展开说说外汇差价合约市场的特点。

杠杆

外汇差价合约的一大特点是可以使用杠杆，代表交易者可以放大外汇交易市场的风险敞口，但不需要从一开始便支付资产的全部价格。

以交易美元/英镑外汇对为例。

一般的交易方式需要买入整手的货币对，即100,000单位，然而大多数交易者并没有足够的资金实现大量购买。假如利用外汇差价合约，交易者只需支付5%成本开一手头寸（或少于5%，取决于个别券商收费）。

在外汇差价合约中利用杠杆，将同时带来巨大的机会与风险。交易者的利润和损失仍然会按照全部头寸规模计算。值得注意的是，虽然交易者可以通过差价合约赚取巨额利润，但也可能会遭受超出交易者持有资本的巨额损失。

保证金

交易者的账户中必须满足最低金额要求，才能开立外汇差价合约的头寸。开仓所需的最低金额即为保证金（Margin），也称外汇按金。保证金有两种类型：

• 存款保证金（Deposit margin）
• 维持保证金（Maintenance margin）

存款保证金非常直接，即是交易者在外汇市场上开仓杠杆差价合约头寸所需的金额。

维持保证金则是交易者保持外汇差价合约持仓所需的资金。如果交易近乎亏损，而存款保证金或账户中的任何其他额外资金都无法弥补，那么维持保证金将起到保持仓位的作用。

在没有维持保证金的情况下，一旦交易者的持仓接近亏损，券商可能会阻止交易者平仓并通知交易者追加保证金，即要求交易者往交易账户内存入更多资金。

对冲

进阶交易者可以利用外汇差价合约对冲头寸。对冲涉及同时持有一项资产的两个（或更多）头寸，通过其他头寸的潜在利润来抵消某个头寸的任何损失。

外汇差价合约的费用

交易外汇差价合约会产生一些成本和费用，以下一一说明：

• 点差（Spread）是货币对买卖价格之间的差值。每笔外汇差价合约都需要支付点差，因此交易者可以考虑选择点差较小的货币对，那么任何有利于你预测方向的微小变动，都意味着你多了一分的获利机会。

• 根据交易者所属券商或司法管辖区，交易者可能还需要在交易某些外汇差价合约时支付佣金（Commissions）。

• 如果交易者想访问进阶数据，帮助交易决策，则可能需要支付相关市场数据费用，以获取个人追踪货币对的即时信息。

• 交易者可能需要向券商支付外汇仓位的隔夜费用（holding charges），以保持持仓过夜。费用可能是正数或负数，具体取决于交易者的未平仓交易情况。

如何交易外汇差价合约？

想要开始交易外汇差价合约，以下为交易步骤：

1. 注册一个交易账户并存入资金
2. 制定交易策略
3. 选择所要交易的货币对
4. 开仓第一个外汇差价合约头寸
5. 追踪头寸表现，最后平仓

交易账户注册和入金

注册提供交易外汇差价合约的交易账户非常简单，只需几个步骤即可完成。首先，选择券商，在券商官网开设一个账户，以身份证明和住址证明通过身份验证，待账户获得批准后，便可开始访问外汇市场。

将你的信用卡/借记卡/银行账户绑定个人交易账户并完成入金，即可正式开始交易。大多数券商都会在法律允许的范围内推出新客专享注册、入金等福利获得，不妨善用这些促销活动来开始你的交易之旅，提高交易回酬。

制定交易策略

交易策略指的是风险管理，以及如何运用你的交易资金。提前指定交易策略还可以帮助你预设止盈和止损点。在开仓差价合约头寸之前，务必确保你已通过基本面和技术面分析方法，分析研究目标外汇对。

选择要交易的货币对

根据你的交易策略选择货币对，也可以在即期差价合约市场或外汇期权市场上选择货币对。在数量方面，你可以从交易单一货币对开始，或同时交易多个货币对。

以下是当前市场的热门货币对：

• 欧元/美元 EUR/USD
• 美元/人民币 USD/CNY
• 美元/瑞士法郎 USD/CHF
• 澳元/美元 AUD/USD

开仓第一个外汇差价合约头寸

买进或卖出你选择的货币对差价合约。买进某货币对，代表你预期该基础货币将会升值；当你判断该报价货币将会升值，则应选择卖出基础货币。

你也可以考虑对所有未平仓头寸设置止损和限价，以更有效管理风险和敞口。

关注你的第一个头寸，最后平仓

在开仓第一个外汇交易差价合约头寸后，可以通过交易平台密切追踪头寸表现。一些投资平台会以 APP 推送通知、电子邮件或短信的形式向你发送交易提示。

结论

外汇差价合约允许交易者在不买入标的货币对的情况下，也能把握外汇市场机会，从中获得利润

顾名思义，交易型开放式指数基金（ETF）是在证券交易所上市和交易的基金。投资者购买 ETF 份额，基金管理人则将所有 ETF 基金份额汇集起来，投资在某一包含特定指数成分的股票中。股票数量与该指数的成分股构成比例一致，投资比例也与该指数各只股票的权重一致，以复制该指数的报酬率。

指数是根据一套准则来遴选和加权的一篮子股票，同时也是衡量整体经济、特定行业或特定地理区域表现时非常有用的指标。

ETF 所追踪的热门指数包括美国标准普尔500指数、富时100指数、纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数。

交易 ETF 的好处

投资者越来越青睐 ETF 的原因非常多。

首先，与共同基金一样，ETF 为投资者提供一个非常方便的分散投资的方法，只需购买 ETF 基金单位，即可立即分散投资至数百、甚至上千只股票。

其次，与共同基金相比，ETF 因普遍采取被动投资的方式，所以具有较低的费用比率。因此，基金管理人不会试图主动投资并追求超越指数的回报，避免提高交易费用。

第三，ETF 在交易所上市交易，投资者可以像交易单个股票般，在证券交易所直接买卖 ETF 份额。这使得 ETF 与共同基金以及其他非上市投资相比，具有更高的流动性和价格透明度。

最后，ETF 由专业基金管理人负责管理，投资者无需处理供股、多家公司的分红、以及大众不熟悉的税务事宜，省时省事。

如何交易 ETF？

交易 ETF 的方式有许多，最简单的方法是通过个人证券账户在二级市场进行买卖，就像交易普通股票、债券或其他上市资产。

此外，许多智能投顾平台（robo-advisor）皆以 ETF 作为投资标的，只需存入一笔资金，即可间接参与投资 ETF。但是，这种投资方法的缺点在于，除了 ETF 收取的费用，投资者还需要向智能投顾平台支付额外费用，这会使投资成本增高。

另一种投资方式则是利用差价合约（CFD），从 ETF 的价格变动中获利。业内领先的 CFD 提供商如 Vantage，向你提供以透明的价格和极低的价差投资在全球最受欢迎的指数差价合约，快捷便利。

除了享受 ETF 的固有优势，你也可以利用杠杆交易差价合约，这意味着你将在 ETF 价格变动中获得更大的风险敞口，放大你的潜在获利。

然而，杠杆 ETF 具有较大风险，不适合作为长期投资。这是因为杠杆 ETF 的风险敞口不仅会放大利润，还会放大损失，极有可能在短时间内引发巨额亏损。实际操作上，投资传统 ETF 和杠杆 ETF 需要不同的投资策略，因为后者旨在实现短期投资目标，而传统 ETF 一般在长期表现更好。建议投资者在寻求专业建议并深入了解杠杆 ETF 的相关风险后，才决定是否使用差价合约投资 ETF。

对投资者和交易者来说，ETF 是一项强大的资产

交易 ETF 的诸多好处使它成为许多投资者和交易者投资组合中不可或缺的一部分。高交易量的 ETF 在市场上并不罕见，放眼全球，主要 ETF 的净资产值正以肉眼可见的速度不断增长，足以证明 ETF 在市场上的受欢迎程度。

活跃的交易量也推动 ETF 成为技术分析派的宠儿，为交易者提供了大量执行交易策略的机会。

在新冠病毒全球大流行期间，一波统称为「一代投资者」（Generation Investors）的新投资者大量涌入股票市场。投资者教育基金会（FINRA Foundation）和芝加哥大学全国民意研究中心（NORC）的一项研究显示，新冠肺炎疫情期间所发生的股市大跌使得市场上出现大量便宜的股票 ，许多新手交易者和年轻交易者得以以更小的资金开始交易股票。

而在 Vantage 平台上，我们也看到新交易者和年轻交易者在疫情期间的数量实际增加了。在对传奇投资者吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）的独家采访中，我们有机会请教他对新手交易者的建议，以及他对当前市场状况的看法。观看影片：

以下是吉姆·罗杰斯对新手投资者给出的三条建议。

#1 停止寻找交易热点信息

“给我一个大热的交易热点。 我只想要一个投资热门贴士。请远离所谓的交易热点，只投资在你了解的事物。”

许多人认为投资很无聊，他们更希望得到一个可以在一周内快速致富的交易热门贴士。罗杰斯强调，与其依赖交易热点进行买卖，新手投资者更应专注坚守在自己所擅长和熟悉的领域，一无所知的事物则不碰。

事实上，每个人都有自己擅长和熟悉的领域，无论是汽车、时尚还是其他产品。投资在自己擅长和熟悉的领域有助于实现个人财富的增长，这是因为你能够更好地了解该公司的产品、行业和公司潜在的成长机会。

但是，如果我根本没有非常擅长或熟悉的领域，怎么办？吉姆对这个问题的观点是“耐心等待”。

作为一个对投资一无所知的新手交易者，你可以什么都不做、不进入市场交易，直到找到你有信心或完全了解的领域。在等待的时间，花点时间慢慢学习，对你感兴趣的领域努力搜集与掌握更多相关知识。过程可能会很枯燥无味，但这是参与交易和投资必须要走的第一步。

#2 为经济衰退做好准备

随着美国市场正处于历史上最长的牛市，我们请罗杰斯分享了他对即将到来的经济衰退的看法。

以下是他的观点。

“我在市场已经待了很长一段时间，历经多次牛熊市。与一些大熊市相比，即将到来的经济衰退并不能算是熊市。在2008年，全世界都面临着沉重的债务负担。即便是中国现在也有巨额债务，且在过去25年，甚至没有人愿意借钱给中国。但到了今天，全世界都背负着巨额债务，美国甚至已经成为世界历史上最大的债务国之一。

所有市场都将受此影响，并将大幅下跌。在即将到来的熊市期间，许多股票价格将下跌 70-80%，各地许多公司也会宣告破产倒闭。”

吉姆更表示来临的熊市不会只持续几个月，预计至少会持续3至4年时间。当股价持续处于下跌趋势，即可定义为熊市，通常会伴随着经济衰退和高失业率的发生 。

想进一步了解什么是经济衰退，推荐阅读以下文章：

1. A guide to recession: everything you need to know
2. 5 ways to prepare yourself for a recession
3. Here’s how a recession can affect your portfolio 

#3 以大宗商品作为替代资产

每个人都想听听大宗商品大师分享他对大宗商品的见解。黄金和白银等大宗商品能否作为对冲通胀的一种方式？ 大宗商品在这一代人的投资组合中可以占有一席之地吗？

罗杰斯说：“无论如何，对冲风险是一项非常明智的策略，只要你知道自己在做什么，只要你做对了。”

随着市场对商品和服务的需求增加，相关的成本会上升，用于生产这些商品和服务的商品价格也会上涨。

以下是罗杰斯对白银和黄金的看法。

“我同时拥有黄金和白银，但我现在两个都不会买。”

如果机会浮现，他会考虑买入更多白银，因为白银的价格要比以前便宜得多。他目前正在观望等待黄金或白银的行情变得更疲弱，再利用这个时机买入更多黄金或白银。

罗杰斯的最后一个建议：

“如果你正确地了解价格和基本面，那么不管你在做什么，你的风险都会相对减少。”

无论交易者决定购买哪一种金融证券，买在合适的价格、同时对该产品进行适当的研究，都可以降低交易风险。

如果你已经准备好展开交易之旅，建议你从 Vantage 模拟账户开始，提供高达$100,000的虚拟资金，以实际进行买卖操作模拟和无风险交易。或者，你也可以开设一个真实账户，在机会出现时立刻开始真金白银的交易。

James Beeland Rogers Jr.，吉姆·罗杰斯（Jim Rogers），美国资深投资人、Beeland Interests Inc. 董事长、金融作家、量子基金（Quantum）及索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management）共同创办人。在1998年推出了罗杰斯国际商品指数。

The views and opinions expressed in this article are those of the interviewee and the author, and do not necessarily reflect the opinions of Vantage. The article is written based upon information the author considers reliable, and Vantage does not warrant its accuracy or completeness, and it should not be relied upon as such. Past performance is not an indication of future results.

在当前动荡的政治背景下，传奇大宗商品专家吉姆·罗杰斯（Jim Rogers ）在与 Vantage 的独家专访中，就政治、股市、大宗商品和对冲风险发表了自己的看法。罗杰斯还分享了他基于过去金融事件的宝贵经验，而这些经验可以为金融市场的未来提供参考。

以下是我们采访吉姆·罗杰斯的主要内容。

当前的全球货币政策“非常糟糕”

根据罗杰斯的说法，当前的经济环境处于前所未有的状态。主要经济体的央行近年来实施了史无前例的量化宽松政策，不断上升的通胀和激进的加息政策也一直对全球经济施压。

作为对这一经济背景的对冲，罗杰斯在投资组合加入美元现金。他的理由是，在动荡时期，美元通常被投资者视为传统的避风港。不过，他的投资经验也让他注意到美元的价值可能被市场高估，到时候他会考虑卖出美元。

当被问及美联储应该将利率提高至什么水平时，罗杰斯选择不发表评论，而是给出了1970年代发生的“大通胀”的历史例子。当时，美联储不得不将利率提高至 21%，以将通胀率降至可接受的水平 。罗杰斯说，这项举措确实成功抑制了通胀。

要看到市场的潜在转变，罗杰斯强调得关注战争发生的可能性、新冠病毒的重新出现以及主要央行的加息周期。

“他们必须留意战争的因素，假设世界大战发生，将会产生深远影响。 我们也必须关注新冠肺炎疫情，如果病毒卷土重来，也会产生重大影响。 同时，我们得留意中央银行的政策动作。 如果央行是认真的，如果他们提高利率，那将对市场产生重大影响。”

股市尚未“触底”

在罗杰斯丰富的投资生涯中，经历了多种形式的熊市。更具体一点，罗杰斯指出主要经济体的债务水平正不断攀升，熊市预警正在闪烁。

当被问及股市是否已经触底时，罗杰斯断言，还没有接近底部。要想知道底部在哪里，市场必须首先达到绝望的阶段。同时，罗杰斯也很快纠正了“股市总是上涨”的说法。

“股市不会不断上涨的。所谓的股市总是持续上涨，这个说法在最终阶段时可能正确，但要走到最终阶段，可能得很久以后。”

除了对经济悲观之外，罗杰斯补充说，在最坏的情况结束之前，将有非常多的公司宣告破产。

石油输出国组织（OPEC）以及清洁能源的未来

随着 OPEC 的石油减产迫在眉睫，罗杰斯的关注点落在石油的整体供需。罗杰斯表示，OPEC 及其会议对油价的影响并没有人们想象的那么大，而且石油价格是由整体供需变化决定的。

罗杰斯指出，多年来，已知石油储量一直在下降，尤其是在沙特阿拉伯。另一方面，主要经济体的石油消费量则在增加，这将导致未来油价持续走高。

随着全球许多政府将清洁能源作为未来发展方向之一，罗杰斯本人虽然支持清洁能源计划，但他提到如要进一步改进，清洁能源市场必须具有竞争力——但目前看来情况并非如此。

当被问及清洁能源是否有朝一日可以取代石油时，罗杰斯说：

“如果我们都拥有电动汽车，电动汽车使用的铜、铅和锂是汽油车的几倍。 这意味着我们一方面放弃了某些东西，另一方面又利用了某些东西。也许未来石油价格会下跌，铜价反而会暴涨。”

贵金属“还不是时候”

市场对经济衰退的担忧随着每次加息而加剧，罗杰斯谈到了他投资组合中的黄金和白银投资。

这位大宗商品专家指出，尽管他投资在这些贵金属，但他目前不打算买进或卖出任何贵金属。如果机会浮现，罗杰斯会选择投资白银，而非黄金。他给出的理由是，白银曾两次达到50美元的峰值，而在他接受采访的当下白银交易价格约为17美元。尽管白银的历史高点是当日价格的三倍，但在适当的市场条件下，白银很容易重新回到50美元或更高的价格。

“如果我要买入其中一个，我会选择白银，因为从历史数据上看，白银要便宜得多。我正在等待某个合适的购买时机。我希望黄金和白银的行情变得更低迷，让我可以买入更多。”

随着贵金属失去避险魅力，市场急寻替代“避风港”。罗杰斯睿智地回应：无论避风港的光环落在哪个金融资产，都需要在合适的价格购买，以及进行适当的研究。有了这两个动作，投资大多数金融产品的风险将可以大幅降低。

罗杰斯以软糖大宗商品为例说明他的建议。多年前糖价为67美分时，它被认为是一项高风险的投资。但当价格下跌至2美分时，投资糖的风险水平也相应下降了。

“如果你的价格和基本面都正确，那么无论你在做什么，风险都会降低。”

对冲风险是你可以做的最聪明的事情

许多投资者希望通过投资黄金和白银等贵金属来对冲高通胀。当被问及对冲风险时，罗杰斯说：

“如果人们知道自己在做什么，那么对冲风险就是一项明智的举动。”

为了重申罗杰斯关于以合适的价格交易和进行适当研究的建议，Vantage 提供允许交易者做多或做空各种资产的差价合约交易。投资者也可以阅读 Vantage Academy 的免费教育文章，或注册参加每周的线上课程，向经验丰富的交易者学习。

James Beeland Rogers Jr.，吉姆·罗杰斯（Jim Rogers），美国资深投资人、Beeland Interests Inc. 董事长、金融作家、量子基金（Quantum）及索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management）共同创办人。在1998年推出了罗杰斯国际商品指数。

The views and opinions expressed in this article are those of the interviewee and the author, and do not necessarily reflect the opinions of Vantage. The article is written based upon information the author considers reliable, and Vantage does not warrant its accuracy or completeness, and it should not be relied upon as such. Past performance is not an indication of future results.