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了解市场熔断机制和交易暂停机制

了解熔断机制和交易暂停机制的工作原理、触发因素以及它们在极端波动期间对市场的影响。

为了应对​​特朗普贸易关税引发的市场波动，日本和台湾都推出了熔断机制，以防止大规模抛售。虽然这一举措越来越受到关注，但其概念本身并不新鲜。 

熔断机制和交易暂停早已成为全球股市的一部分，是抑制恐慌性抛售、在市场剧烈波动时恢复投资者信心的重要工具。 

了解这些机制如何运作及其对市场的影响可以帮助投资者和交易者更有效地应对波动。 

要点 

  • 熔断机制通过在市场剧烈波动时暂停交易来稳定市场。熔断机制由短期内价格大幅波动触发，为投资者和交易员提供重新评估的时间，防止恐慌性抛售。 
  • 在受美国关税紧张局势影响股市大幅下跌后，日本和台湾近期启动了熔断机制，以帮助抑制市场无序波动并限制进一步下跌。 
  • 自 1987 年以来，熔断机制一直是现代市场基础设施的重要组成部分，曾在 2016 年中国市场动荡和 2020 年新冠疫情崩盘等重大危机中得到运用。 

什么是断路器？ 

熔断机制是一种内置的市场机制，当价格在短时间内波动过大时，系统会暂时停止交易。熔断机制旨在防止恐慌性抛售或疯狂买入，一旦指数或证券达到预设的阈值，就会触发。 

这些市场机制在全球交易所使用，有助于在极端波动期间恢复秩序，让市场参与者有时间在交易恢复之前重新评估。 

断路器的类型 

断路器通常有两种主要类型： 

1. 市场范围断路器 (MWCB) 

日经225指数、标准普尔500指数或恒生指数等主要股指，当指数在交易日内下跌一定百分比时触发。在美国，市场熔断机制分为三个级别[1] ： 

等级 扳机 行动 
1级 下降7% 交易暂停15分钟 
2级 下降13% 交易暂停15分钟 
3级 下降20% 当日剩余时间暂停交易 

2. 单只股票暂停交易 

指个股在短时间内涨跌幅超过特定百分比的情况。一些交易所还实施涨跌停板规则，限制价格涨跌幅度——尤其是在期货和大宗商品市场。 

例如，2020 年 3 月，特斯拉公司 (TSLA)的股价在一天内下跌超过 10%，触发单只股票熔断机制，随后其交易被暂停[2] 。 

关税冲击和交易暂停：对亚洲市场的影响[3] 

征收对等关税的担忧打击了投资者信心，亚洲股市暴跌。 

日经225指数期货暴跌逾8%后，日本暂停交易10分钟。虽然此举并未直接影响东京证券交易所的股票交易，但有助于缓解最初的恐慌情绪。日经225指数最终从近9%的跌幅中回升，最终下跌6.5%。 

台湾股市也遭遇了类似的动荡，台湾加权指数开盘下跌9.8%，创下一年多来的最大跌幅。此次暴跌发生在一个长周末之后，在此期间，全球股市市值已蒸发数万亿美元。为此，交易所运营商启动了熔断机制以稳定交易。 

此外，台湾还实施了临时卖空限制措施，预计该措施将持续到周五。 

多年来的熔断机制 

以下是触发熔断机制的一些关键历史事件： 

1987 年黑色星期一：熔断机制的起源[4] 

1987年10月19日，美国股市经历了历史上最大的单日百分比跌幅。 

道琼斯工业平均指数一度暴跌22.6%，暴露出市场基础设施和投资者行为的脆弱性。 

这场被称为“黑色星期一”的股市崩盘并非单一原因，而是与程序化交易、估值过高担忧以及普遍的恐慌性抛售等多种因素有关。为了应对这一情况，监管机构首次引入了熔断机制，作为增强市场稳定性的广泛改革的一部分。 

2016年中国：政策驱动的波动[5] 

中国于2016年初推出熔断机制，旨在控制市场剧烈波动。 

然而，这一举措却适得其反。 

这是因为，在1月4日和7日，沪深300指数单日下跌7%后，新机制暂停了交易。频繁的停牌非但没有平息市场，反而加剧了恐慌性抛售，投资者纷纷在停牌前离场。 

熔断机制推出仅四天后，监管机构就以意外后果和日益加剧的担忧为由，取消了该机制。 

2020 年 3 月：新冠疫情引发的市场恐慌[6] 

在新冠疫情初期，全球市场面临着前所未有的不确定性和波动性。仅在美国，标普500指数就四次触发了全市场熔断机制，分别在3月9日、12日、16日和18日。 

每次开盘后不久，该指数都会下跌 7%，导致交易自动暂停 15 分钟，以抑制因健康数据恶化、封锁公告和经济停摆担忧而引发的恐慌性抛售。 

虽然这些暂停并不能阻止大盘下跌，但它们为投资者提供了一个在高度动荡时期处理新信息和调整策略的机会。 

结论 

熔断机制和交易暂停是稳定当今快速变化的金融市场的重要保障措施。 

正如日本和台湾最近对关税引发的波动的反应所见，这些机制并不是为了防止损失而设计的——它们为市场吸收信息和重新调整创造了关键的停顿。 

虽然熔断机制的有效性取决于时机、结构和执行，但它仍然是降低系统性风险的有效工具，有助于在市场极端紧张时期维持投资者信心。 

要探索交易机会并进入实时市场，请立即在 Vantage开设真实账户。 

Written on April 22, 2025 at 1:25 am, by

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避险资产：它们是什么以及为什么重要

避险资产，避险资产

唐纳德·特朗普总统最近宣布的全球贸易关税措施加剧了股市波动。预计进入美国经济的出口产品将被征收10%或更高的关税，这促使其他国家采取措施，并引发了人们对潜在全球贸易战、通胀加剧和整体经济放缓的担忧。 

这当然对股市不利，因为股市是由经济增长驱动的。或许可以理解的是，为了避免受波及，投资者纷纷抛售股票，导致全球股市崩盘。 

截至 2025 年 4 月 7 日全球股市损失[1]： 

  • 标准普尔500指数：下跌近6% 
  • 纳斯达克：下跌5% 
  • 富时100指数：暴跌近5%，创5年来新低 

在亚洲： 

  • 日经225指数（日本）：下跌7.8% 
  • 韩国综合股价指数 (Kospi)：下跌 5.6% 
  • ASX 200（澳大利亚）：下跌4.2% 
  • 恒生指数（香港）：交易期间下跌 12.5% 

客观地说：在关税公告发布后的两天内，仅标准普尔 500 指数就损失了高达 5 万亿美元 [2]。 

虽然很难确切知道这些资金的去向，但分析师认为，其中一些资金可能被重新投入传统上公认的避险资产。 

什么是避险资产？ 

避险资产是指在市场低迷时期，价值始终保持稳定甚至上涨的资产。投资者纷纷涌向避险资产，以保护其投资组合免受不确定性的影响，并尽可能地限制损失。 

避险资产种类繁多，涵盖股票、ETFs、黄金等贵金属、稳定货币以及优质债券。我们稍后将详细讨论。 

尽管属于不同的资产类别，避险资产具有一些共同的特征，例如： 

  • 与整体经济不相关或负相关，这意味着它们的价值往往独立于或与现行价格趋势相反地变动。 
  • 供应有限，使其能够抵御通货膨胀或贬值。 
  • 在不同的经济条件下享有持续稳定的需求水平。 
  • 具有永久性，这意味着它们不易被破坏或被取代。 

为什么要交易避险资产？ 

交易避险资产的主要原因是为了对冲投资组合对市场低迷的影响。 

这是可能的，因为避险资产往往不受宏观经济周期的影响，在其他资产面临下跌风险时，其价值得以维持甚至升值。一些投资者将避险资产作为更广泛的多元化策略的一部分，因为它们在经济低迷时期的表现往往与其他资产不同。 

此外，许多避险资产本身也具有动态的价格走势，这意味着交易者可以发现潜在的交易机会。当寻求安全的投资者开始将注意力转向避险股票时，此类机会往往会增多；需求的增加会给价格带来上行压力。 

避险资产何时受欢迎？ 

避险资产往往在市场调整前和调整期间最受欢迎。为了避免持有的股票价值下跌带来的心理痛苦，投资者会抛售正在下跌的股票，转而购买能够保值的资产。 

有关“崩盘”和“暴跌”的可怕新闻标题可能会加剧资本向避险资产的转移，从而加剧交易员的恐慌，他们随后会试图更快地退出下跌的市场。 

值得关注的热门避险资产 

黄金 

黄金一直是最受欢迎的避险资产之一。由于其稀缺性、数量有限以及其他独特属性，黄金被广泛视为一种保值手段。 

黄金不仅受到散户投资者的青睐，也受到机构投资者和各国央行的青睐。2024年，持续的全球不确定性和持续的高通胀促使各国央行继续大举购买黄金，各国央行的黄金购买量连续第三年超过1,000吨。与此同时，黄金年度投资额跃升25%，达到1,180吨，创四年来新高[3]。 

高盛等一些分析师预测，2025年金价可能上涨高达8% [4]。然而，此类预测本质上是推测性的，可能会发生重大变化，不应作为交易决策的依据。 

与此同时，汇丰银行已将其2025年和2026年的金价预期分别修正为每盎司3,015美元和2,915美元[5]。值得注意的是，价格预测本质上具有不确定性，并且反映了各个机构在特定时间点的观点。 

防御性股票和ETFs 

回想一下，避险资产的一个关键特征是，即使在市场低迷时期，它仍然享有稳定的需求。 

某些股票被发现具有这种特征。这些股票被称为防御性股票，无论发生什么外部事件，都能提供稳定的股息收益率、收益和现金流。 

对于防御性股票而言，尽管整体经济波动性或不确定性较高，其股价仍基本保持稳定。这是由于其产品和服务的需求缺乏弹性。例如，以超市为例，即使价格上涨，也不会对需求产生重大影响，因为消费者仍然需要继续购买食品杂货和其他日常必需品。 

以下是一些防御性股票的例子： 

  • 消费必需品，例如食品和饮料品牌、超市、家庭和个人护理产品。 
  • 医疗保健，包括制药、疫苗制造商、生物技术和生命科学以及医疗器械制造商。 
  • 通信服务，例如电话和宽带提供商、5G 和 WiFi 运营商以及媒体和广告公司 
  • 公用事业服务，包括电力、天然气和水、独立电力生产商等。 

同样，投资者也可以利用防御性ETFs来对冲市场风险。这些ETFs是追踪一篮子领先防御性股票的投资基金。以下是一些防御性ETFs的例子： 

  • iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV)。该基金专注于波动性最低的股票，允许投资者在降低风险的同时继续投资股票。 
  • 富达 MSCI 公用事业 ETF (FUTY) 是一支持有最多股票的基金，其持有的两只股票分别是 NextEra Energy (NEE) 和 Duke Energy (DUK)，这两家公司共同为数百万美国人提供电力。 
  • 先锋消费品ETF（VDC）。该ETF追踪热门防御性股票，重点关注消费品而非公用事业。 

请注意，这些是大盘中常用的ETFs，并非推荐交易。请自行研究或寻求独立建议。 

AAA级政府债券 

政府债券是承诺在贷款期限内支付固定回报的贷款。它们被广泛认为是最安全的投资之一，尤其是由经济健康、稳定的政府发行的债券。 

在经济低迷时期，投资者可能会转向债券，因为债券波动性低且无风险。这是因为投资的本金将在到期时偿还，因此此类投资具有担保性质。 

此外，债券与利率呈反比关系，这可能对投资者有利。为了刺激放缓的经济，政府可能会降低利率。由于债券支付的利息与利率直接挂钩，这意味着新发行债券的收益率低于旧债券，从而使后者更具吸引力。 

选定货币 

流动性强、通胀率相对较低、政治体系稳定的货币可以在经济低迷时期充当避风港。 

传统上，美元因其世界储备货币的地位以及美国经济的主导地位而成为一种受欢迎的避险货币。然而，鉴于全球贸易战的可能性，美元的波动性可能会加剧，至少在目前，这将削弱其避险货币的地位。 

投资者还可以考虑其他避险货币。 

一是瑞士法郎，由于瑞士长期以来奉行政治中立和财政审慎的政策，以及瑞士央行致力于维持货币稳定，瑞士法郎一直享有避风港地位。 

另外，由于日本经济规模庞大且金融市场流动性充裕，日元也被视为避险货币。尽管日本公共债务水平较高，但日元受益于日本的经常账户盈余，这在经济低迷时期提供了支撑。 

请注意，以上示例并非投资建议。过往业绩并非未来业绩的可靠指标。 

交易避险资产的技巧 

了解市场 

尽管这些资产被视为避险资产，但它们仍可能经历波动，有时甚至会以意想不到的方式波动。在交易您选择的避险资产之前，请务必研究并了解市场情况。 

选择合适的入口点 

避险资产的一个特点是，如果等待时间过长，你可能会在价格被高估时入市。这是因为随着经济衰退加剧，避险资产的价格往往会随着更多投资者入市而被推高。 

因此，设定现实的价格目标并在适当的水平使用止损和止盈来帮助降低风险非常重要。 

放眼长远 

不要试图孤注一掷。记住，市场调整是正常的，长期来看，市场总是上涨的。历史已经一次又一次地证明了这一点。 

请记住，投资者涌向避险资产会增加这些市场的波动性，给所有人带来不确定性。效仿可能并非对每个人都是最佳选择；而拥有长期目标的投资者可能会发现，就地避险更有利，让市场最终自行调整。 

结论 

对于那些有兴趣进一步了解投资组合多元化的人来说，避险资产因其在市场低迷时期的历史作用而经常受到研究。Vantage 提供各种各样的差价合约 (CFD) 供交易，例如外汇对、股票、ETFs 和债券，其中包括根据当前贸易关税被视为避险资产的资产。 

通过 Vantage 差价合约 (CFD)，无需直接持有资产，即可参与避险资产的价格波动。差价合约是杠杆产品，会对您的资金造成高风险。请务必了解相关风险，并考虑您是否有能力承担资金损失的高风险。Vantage 提供具有竞争力的点差、低廉的费用以及 24/5 全天候客户支持。立即注册真实账户。 

Written on April 22, 2025 at 1:21 am, by

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市场对特朗普2025年关税政策的反应：仔细观察市场抛售 

2025年市场崩盘，股市崩盘，股市崩盘，特朗普关税

2025年4月2日，唐纳德·特朗普总统宣布全面加征新关税后，全球金融市场经历了剧烈动荡。这一声明立即引发金融市场的剧烈反应，再次引发了对贸易战的担忧，并引发了投资者普遍的不确定性。 

本文探讨了该公告和其他因素如何导致近期最严重的市场下跌之一。 

要点 

  • 特朗普的全面关税引发了历史性的全球市场抛售，数万亿美元的市值蒸发。 
  • 主要股指暴跌，纳斯达克进入熊市，道琼斯指数连续两个点位下跌。 
  • 投资者纷纷涌向黄金、债券和日元等避险资产，而加密货币市场也出现大幅下跌。 

导致股市崩溃的原因[1] 

2025年4月2日，唐纳德·特朗普总统宣布了一项新的关税政策，自4月5日起对所有进口商品征收10%的统一关税。对与美国贸易顺差较大的国家（用特朗普的话来说，是“最严重的贸易逆差国”）征收更高的关税，或白宫所称的“互惠关税”，其中中国为34%，欧盟为20%，日本为24%。此举旨在重新平衡贸易，保护美国产业，并推动外国公司在​​美国生产。 

这一声明震惊了那些自满且仓促的全球投资者，并引发了人们对贸易战再次爆发的担忧。由于贸易商对关税的规模和速度做出反应，且不确定关税将持续多久，市场暴跌。这种不确定性引发了股市的大规模抛售，给全球所有市场带来了冲击。 

在我们的完整文章中了解有关特朗普互惠关税的更多信息。 

股票市场如何反应？ 

由于投资者情绪急剧转向避险，全球市场普遍下跌。对贸易中断和经济不确定性的担忧引发所有主要股指大幅下跌。 

图 1：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 7 日标准普尔 500 指数、纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数走势图（ https://www.tradingview.com/x/anx26LRq/ ） 

美国股市[2,3,4] 

2025 年 4 月 4 日，美国股市暴跌，因为特朗普总统宣布全面征收关税后，投资者准备承受更多损失。 

  • 道琼斯工业平均指数下跌超过5.5% 
  • 标准普尔500指数下跌6% 
  • 纳斯达克100指数上涨5.8% 

此次暴跌之前，市场经历了历史性的两日暴跌。道琼斯指数首次连续下跌超过1500点，仅周五就暴跌2231点，跌幅达5.5%。与此同时，标准普尔500指数仅两个交易日就下跌近11%，创下本世纪第三大双日抛售纪录；纳斯达克指数则从峰值下跌22%，正式进入熊市。 

尽管股市遭遇抛售，白宫仍坚定其关税战略。特朗普总统周日晚间就经济低迷问题发表讲话，称：“我不希望任何事恶化，但有时你必须吃药才能解决问题” [5] 。政策转变后，市场依然紧张，预计波动性将持续高位。 

亚洲市场[6,7,8] 

图 2：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 7 日日经指数、东证指数、韩国综合指数、恒生指数和沪深 300 指数走势图（ https://www.tradingview.com/x/dQmiV0y2/ ） 

4月7日，亚洲股市开盘暴跌，延续了由关税紧张局势和华尔街股市暴跌引发的全球抛售浪潮。日本日经225指数早盘下跌近9%，一度停牌，最终收盘下跌7.9%，至31,136.58点。东证股价指数也下跌7.7%，韩国综合股价指数在大幅下跌后暂停交易。 

日经指数正式进入熊市区域，较12月高点下跌逾20%。恐慌性抛售席卷整个地区，香港恒生指数收盘下跌近12%。在公众假期后恢复交易的中国大陆，上证综指和沪深300指数均下跌逾7%。 

本质上，全球贸易战日益加剧的威胁严重动摇了亚洲各地投资者的信心。由于这些国家高度重视对美出口，因此其关税高于其他地区。这意味着冲击将非常强烈。关税的突然升级以及围绕可能采取报复行动的不确定性，引发了人们对经济长期动荡的担忧。结果，风险情绪急剧恶化，导致亚洲股市经历了近年来最糟糕的交易日之一。 

欧洲和英国市场[9] 

图 3：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 7 日欧元区斯托克 50 指数、德国 DAX 指数和英国富时 100 指数走势图（ https://www.tradingview.com/x/SpV76lpl/ ） 

4月7日，欧洲股市开盘大幅下跌，延续了上周的大幅下跌势头，因特朗普的关税措施加剧了投资者的担忧。欧元区斯托克50指数期货一度下跌超过6%，延续了前两个交易日8%的跌幅。受全球贸易影响较大的德国DAX指数开盘暴跌10%，法国CAC 40指数下跌6.6%，意大利富时MIB指数下跌5.7%。英国富时100指数下跌6%，至7566点的一年低点。 

波动率指数[10,11] 

stock market crash
图 4：2024 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 7 日的 VIX 图表（ https://www.tradingview.com/x/sVTYvKwR/ ） 

衡量预期市场波动性的芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 在 4 月 4 日飙升至 45.31，为 2020 年 4 月以来的最高收盘水平，并在 4 月 7 日再次攀升，随后回吐涨幅。 

波动率指数 (VIX) 通常被称为华尔街的“恐慌指标”，随着对贸易战加剧的担忧加剧，投资者焦虑情绪飙升，VIX 也随之飙升。专家表示，VIX 指数超过 40 预示着严重的市场压力，通常与信贷问题或潜在的金融危机蔓延等更广泛的风险相关。 

随着标准普尔 500 指数跌至 11 个月低点，且用于对冲进一步损失的看跌期权需求创下历史新高，波动性急剧上升。 

股市损失了多少？ [12,13,14]  

美国股市市值已蒸发11.1万亿美元，科技股首当其冲。随着特朗普总统宣布对等关税，全球市场遭遇历史性下跌。这一政策转变的突然性令投资者措手不及——尽管市场此前预期2025年关税将小幅上调8.6%，但特朗普在4月2日却将关税上调了近20%。 

图 5：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 7 日 Magnificent 7 股票价格（ https://www.tradingview.com/x/TGImYKbm/ ） 

这一意外举动引发了一波恐慌性抛售，仅两天时间，美国股市就蒸发了6.6万亿美元，创下有史以来最大的两日跌幅。所谓的“七巨头” ——苹果、亚马逊、Meta、微软、Alphabet、特斯拉和英伟达——在短短两个交易日内共计蒸发了1.8万亿美元。 

  • 苹果：市值缩水5330亿美元 
  • Meta ：亏损2000亿美元 
  • 微软：亏损1650亿美元 

对​​其他资产类别的影响 [15,16,17] 

随着股市暴跌，投资者迅速转向传统的避险资产，以管理风险并保住资本。日元和瑞士法郎兑美元均升值超过3%，反映出市场对通常被视为在市场承压时保持稳定的货币的需求不断上升。 

与此同时，债券市场需求激增，收益率下降。10年期美国国债收益率下跌89个基点至3.87%，而日本10年期国债收益率跌至1.05%的低点，为2024年12月以来的最低水平。 

金价飙升至历史新高。4月3日，金价创下3167.57美元的历史新高，反映出投资者对避险资产的需求增强。 

然而，截至 4 月 7 日，现货金价已回落 1.9% 至每盎司 2,981.09 美元，为 3 月 13 日以来的最低水平，导致一些分析师警告称，短期内黄金可能处于超买状态。 

抛售也蔓延到了加密货币领域，比特币自关税宣布以来下跌了12%，跌至74,700美元的低点。由于投资者撤出风险较高的资产，加密货币市场整体市值缩水9%。以太坊、瑞波币和Solana等主要山寨币的跌幅在7%至10%之间，凸显出市场普遍转向避险环境。 

市场展望：未来如何 

外汇 

如果特朗普总统在关税问题上没有出现180度大转弯的迹象，避险情绪意味着避险货币，尤其是那些拥有巨额经常账户盈余的国家（也就是不依赖外国资本的国家）的货币，仍将受到强烈需求。我们预计，在不确定性缓解之前，日元和瑞士法郎将表现优异。

在这种环境下，新兴市场和澳元、新西兰元等商品美元货币将遭受冲击。由于市场关注关税对美国消费者的不利影响，美元易受冲击。只有出现严重的市场混乱，或者不确定性有所缓解，近期美元抛售的势头出现逆转，投资者才会推高美元。 

商品 

石油、金属和农产品均遭受重创。就原油而言，OPEC+决定在5月份增产幅度超过预期，加剧了油价的大幅下跌。油价的大幅下跌也意味着美国的钻井活动可能会迅速放缓。 

黄金遭到抛售，以弥补其他市场投资者的损失，但各国央行的潜在买盘应该仍在。大宗商品市场整体抛售的规模表明，随着全球经济增长和衰退担忧加剧，市场正在消化需求将遭受的重大打击。很大程度上将取决于关税报复、任何能取得积极成果的谈判，以及对经济衰退和需求担忧（尤其是对中国的担忧）的缓解。 

债券 

关税本应推高物价，这意味着美国国债收益率将上升。但最初，市场关注的是关税对美国经济增长的潜在冲击，目前市场预期今年将有四次左右的降息，每次25个基点，而解放日之前约为三次，首次降息发生在5月份的可能性为50% [18]。 

我们总是提醒自己，消费支出占经济总量的70%，如果消费支出停滞不前，就业和经济前景将不可避免地受到影响。然而，如果通胀真的开始抬头，债券价格将会下跌，收益率将会上升，因为预计利率将在更长时间内维持在高位。如果投资者采取“抛售美国债券”的立场并抛售美国国债，收益率也可能上升，这将是一个极其令人担忧的发展。 

指数 

由于投资者既对关税规模措手不及，又对潜在的贸易战感到担忧，股市遭受重创。周五，投资者在周末前彻底降低风险，大幅调整仓位；而周一上午，亚洲和欧洲股市开盘时，市场被迫平仓，幅度之大似乎有些过头。 

“头条新闻的混乱”持续影响市场情绪，投资者密切关注特朗普政府是否会放松或推迟关税。一些评论人士推测，标普500指数从历史高点（4,915点）回调20%可能引发政策回应，尽管这仍不确定。一些人认为4,850点是潜在的长期技术支撑位。市场也将密切关注即将到来的财报季，尤其关注企业业绩指引以及持续贸易紧张局势的潜在影响。 

一些分析师认为，在近期抛售之后，欧洲市场可能更具吸引力，因为预期的财政支出可能会支撑某些行业。尽管股票估值已下降，目前略高于十年来的低点，但仍处于这一区间内。然而，如果发生更广泛的结构性转变，则可能出现进一步的下行趋势——尤其是在未来盈利面临持续贸易和关税压力的情况下。 

应对动荡的市场：不确定条件下的卖空 

2025年4月的股市崩盘凸显了全球金融市场在应对突发政策变化时的脆弱性和深度互联性。此次暴跌导致数万亿美元的股市市值蒸发，凸显了美国贸易政策转变对全球的影响。 

在市场波动加剧的时期，保持信息灵通和灵活应变至关重要。了解市场如何应对宏观经济变化，或许能带来交易差价合约 (CFD) 的机会，CFD 提供了灵活地投机上涨和下跌市场的条件。然而，CFD 也是一种复杂的工具，由于杠杆作用，存在快速亏损的高风险。散户投资者应该考虑自己是否了解 CFD 的运作方式，以及是否能够承担高额亏损风险。 

开设真实账户，了解动态市场状况并应用您的交易策略——但请记住，交易差价合约涉及重大风险，可能并不适合所有投资者。 

常见问题解答 

我们正处于经济衰退吗？ 

截至2025年4月7日，美国经济尚未正式陷入衰退。然而，近期事态发展加剧了经济学家和金融机构对潜在经济衰退的担忧。 

摩根大通将美国及全球经济衰退的可能性从之前的40%上调至60% [19]。同样，高盛也将美国经济衰退的可能性上调至45% [20]。虽然这些预测表明风险有所上升，但经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长，而这种情况目前尚未发生。 

股市会崩溃吗？[21] 

近期关税公告发布后，股市经历了急剧下跌。仅周四和周五，道琼斯工业平均指数就累计下跌了3910点，这是该指数历史上首次连续两天下跌超过1500点。周五道琼斯指数下跌5.5%，是自2020年6月新冠疫情爆发以来的最大跌幅。 

标准普尔500指数周五下跌5.97%，周四下跌4.84%，两日累计跌幅近11%，较近期高点下跌逾17%。与此同时，纳斯达克综合指数两日均下跌近6%，目前已较12月高点下跌22%，正式进入熊市区域。 

虽然这些急剧下跌令人担忧，但是否构成全面的市场崩盘，取决于后续的市场表现和更广泛的经济指标。建议投资者密切关注事态发展，并咨询财务顾问，以应对当前的波动。 

Written on April 22, 2025 at 1:14 am, by

Comments Off on 市场对特朗普2025年关税政策的反应：仔细观察市场抛售 

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2025年4月21日至29日期间指数股息

以下是自2025年4月21日起支付的股票差价合约股息：

工具4月21日4月22日4月23日4月24日4月25日4月28日4月29日
DJ30 (USD)15.1630.0000.0000.0000.0000.0000.000
SPI200 (AUD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
HK50 (HKD)0.00017.9500.0000.0000.0000.0000.000
Nikkei225 (JPN)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SP500 (USD)0.4380.1290.1080.0000.0320.0980.000
UK100 (GBP)0.0000.0000.0006.1530.0000.0000.000
NAS100 (USD)0.0000.0000.0000.0000.3580.2320.000
EU50 (EUR)0.00011.4040.0005.9561.0410.1550.000
FRA40 (EUR)0.00022.9120.0008.29311.9530.0000.000
ES35 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
CHINA50(USD)0.00016.0920.0000.0001.8410.0000.000
US2000(USD)0.0090.0450.0150.0190.1080.0090.000
SA40(ZAR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SGP20(SGD)0.0000.0000.0000.0001.9531.7770.000
TWINDEX(USD)0.0000.0000.0000.0572.0560.0000.000
HKTECH(HKD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000

Written on April 21, 2025 at 7:43 am, by

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2025年4月18日至28日期间指数股息

以下是自2025年4月18日起支付的股票差价合约股息：

Instruments18 Apr 202521 Apr 202522 Apr 202523 Apr 202524 Apr 202525 Apr 202528 Apr 2025
DJ30 (USD)0.00015.1630.0000.0000.0000.0000.000
SPI200 (AUD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
HK50 (HKD)0.0000.00017.9500.0000.0000.0000.000
Nikkei225 (JPN)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SP500 (USD)0.0000.4380.1290.1080.0000.0320.098
UK100 (GBP)0.0000.0000.0000.0006.1530.0000.000
NAS100 (USD)0.0000.0000.0000.0000.0000.3580.232
EU50 (EUR)0.0000.00011.4040.0005.9561.0410.155
FRA40 (EUR)0.0000.00022.9120.0008.29311.9530.000
ES35 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
CHINA50(USD)6.2170.00016.0920.0000.0001.8410.000
US2000(USD)0.0000.0090.0450.0150.0190.1080.009
SA40(ZAR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SGP20(SGD)0.0000.0000.0000.0000.0001.9531.777
TWINDEX(USD)0.0000.0000.0000.0000.0572.0560.000
HKTECH(HKD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000

Written on April 18, 2025 at 7:50 am, by

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股票差价合约股息周（2025年4月18日开始）

以下是将于 2025 年 4 月 18 日起支付的股票 CFD 股息。

RegionSymbolIssueNameEx-dateAmount per ShareCurrencyTax Rate
AEADNHAbu Dhabi National Hotels Co PJSC18 Apr 20250.045AED0
USCATCaterpillar Inc21 Apr 20251.410USD30
USPGPROCTER & GAMBLE CO/THE21 Apr 20251.057USD30
USBKBank of New York Mellon Corp21 Apr 20250.470USD30
USZTSZoetis Inc21 Apr 20250.500USD30
EUAIRAirbus Group22 Apr 20253.000EUR10
EUAENAAena SME SA22 Apr 20259.760EUR19
EUBEIBeiersdorf AG22 Apr 20251.000EUR26.375
EUDGVINCI22 Apr 20253.700EUR15
EUCABKCaixabank 22 Apr 20250.286EUR19
HKBOCHKEx-3988-BANK OF CHINA22 Apr 20250.131HKD10
USAPAApache Corp22 Apr 20250.250USD30
USCVSCVS Health Corp22 Apr 20250.665USD30
USDELLDell Technologies Inc22 Apr 20250.525USD30
USRACEFerrari NV22 Apr 20252.986EUR26
AEBURJEELBurjeel Holdings PLC23 Apr 20250.030AED0
EUHEIAHeineken N.V.23 Apr 20251.170EUR15
USCLXClorox Company23 Apr 20251.220USD30
USLENLennar Corp – Class A23 Apr 20250.500USD30
USLOWLowe’s Cos Inc23 Apr 20251.150USD30
EULVMHLVMH24 Apr 20257.500EUR15
EUINGAING Groep N.V.24 Apr 20250.710EUR15
EUCDIChristian Dior SE24 Apr 20257.500EUR15
UKSPXSpirax-Sarco Engineering PLC24 Apr 20251.175GBP0
UKHSXHiscox Ltd24 Apr 20250.299USD0
UKLGENLegal & General Group PLC24 Apr 20250.154GBP0
UKRMVRightmove PLC24 Apr 20250.061GBP0
USLEVILevi Strauss & Co24 Apr 20250.130USD30
AEDANADana Gas PJSC25 Apr 20250.055AED0
EUASMLASML N.V.25 Apr 20251.840EUR15
EUABNABN AMRO Group N.V.25 Apr 20250.750EUR15
EUENGIENGIE25 Apr 20251.480EUR15
EUVPKKoninklijke Vopak NV25 Apr 20251.600EUR15
USFASTFastenal Co25 Apr 20250.440USD30
USSIGSignet Jewelers Ltd25 Apr 20250.320USD30

Written on April 18, 2025 at 7:29 am, by

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2025年4月17日至25日期间指数股息

以下是自2025年4月17日起支付的股票差价合约股息：

工具4月17日4月18日4月21日4月22日4月23日4月24日4月25日
DJ30 (USD)0.0000.00015.1630.0000.0000.0000.000
SPI200 (AUD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
HK50 (HKD)0.0000.0000.00017.9000.0000.0000.000
Nikkei225 (JPN)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SP500 (USD)0.0820.0000.4380.1290.1080.0000.095
UK100 (GBP)7.8970.0000.0000.0000.0006.1540.000
NAS100 (USD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0001.070
EU50 (EUR)0.0000.0000.00011.4040.0005.9561.041
FRA40 (EUR)0.0000.0000.00022.9120.0008.29311.953
ES35 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
CHINA50(USD)0.0006.2170.00016.1030.0000.0001.843
US2000(USD)0.0990.0000.0090.0450.0150.0190.108
SA40(ZAR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SGP20(SGD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0001.953
TWINDEX(USD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0572.056
HKTECH(HKD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000

Written on April 17, 2025 at 6:52 am, by

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2025年4月16日至24日期间指数股息

以下是自2025年4月16日起支付的股票差价合约股息：

工具4月16日4月17日4月18日4月21日4月22日4月23日4月24日
DJ30 (USD)0.0000.0000.00015.1630.0000.0000.000
SPI200 (AUD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
HK50 (HKD)0.0000.0000.0000.00017.9060.0000.000
Nikkei225 (JPN)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SP500 (USD)0.1390.0820.0000.4380.1290.1080.000
UK100 (GBP)0.0007.8970.0000.0000.0000.0006.155
NAS100 (USD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
EU50 (EUR)0.0000.0000.0000.00011.4040.0005.956
FRA40 (EUR)0.0000.0000.0000.00022.9120.0008.293
ES35 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
CHINA50(USD)0.7620.0006.2190.0000.0000.0000.000
US2000(USD)0.0260.0990.0000.0090.0450.0150.030
SA40(ZAR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SGP20(SGD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
TWINDEX(USD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.057
HKTECH(HKD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000

Written on April 16, 2025 at 6:09 am, by

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2025年4月15日至23日期间指数股息

以下是自2025年4月15日起支付的股票差价合约股息：

工具4月15日4月16日4月17日4月18日4月21日4月22日4月23日
DJ30 (USD)0.0000.0000.0000.00015.1630.0000.000
SPI200 (AUD)0.3670.0000.0000.0000.0000.0000.000
HK50 (HKD)0.0000.0000.0000.0000.00017.9020.000
Nikkei225 (JPN)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SP500 (USD)0.5090.1390.0820.0000.4380.1290.108
UK100 (GBP)0.0000.0007.8960.0000.0000.0000.000
NAS100 (USD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
EU50 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.00011.4040.000
FRA40 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.00022.9120.000
ES35 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
CHINA50(USD)0.0000.7620.0006.2220.0000.0000.000
US2000(USD)0.0840.0260.0990.0000.0090.0450.015
SA40(ZAR)36.4760.0000.0000.0000.0000.0000.000
SGP20(SGD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
TWINDEX(USD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
HKTECH(HKD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000

Written on April 15, 2025 at 6:36 am, by

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2025年4月14日至22日期间指数股息

以下是自2025年4月14日起支付的股票差价合约股息：

工具2025 年 4 月 14 日2025 年 4 月 15 日2025 年 4 月 16 日2025 年 4 月 17 日2025 年 4 月 18 日2025 年 4 月 21 日2025 年 4 月 22 日
DJ30 (USD)0.0000.0000.0000.0000.00015.1630.000
SPI200 (AUD)0.0000.3670.0000.0000.0000.0000.000
HK50 (HKD)0.0000.0000.0000.0000.0000.00017.896
Nikkei225 (JPN)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
SP500 (USD)0.0100.5090.1390.0820.0000.3980.129
UK100 (GBP)0.0000.0000.0007.9110.0000.0000.000
NAS100 (USD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
EU50 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.0000.00011.404
FRA40 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.0000.00022.912
ES35 (EUR)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
CHINA50(USD)0.0000.0000.7620.0000.0000.0000.000
US2000(USD)0.0300.0840.0260.0990.0000.0090.057
SA40(ZAR)0.00036.4760.0000.0000.0000.0000.000
SGP20(SGD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000
TWINDEX(USD)0.0000.0000.0000.0002.0560.0000.000
HKTECH(HKD)0.0000.0000.0000.0000.0000.0000.000

Written on April 14, 2025 at 6:51 am, by

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2025年4月11日：财报季已至：杠杆调整在即

考虑到即将到来的收益季，我们想通知您自 2025 年 4 月 14 日起进行临时杠杆设置调整。

杠杆设置调整详情

受影响的工具调整后的标准杠杆调整后的动态杠杆*调整后的动态杠杆 ›时间段（GMT +3）
所有澳大利亚股票差价合约无变化5:1星期一 ~ 星期五
03:00-03:30;
08:30-09:00
所有欧盟股票差价合约无变化5:1星期一 ~ 星期五
10:05-10:35;
18:00-18:30
所有英国股票差价合约无变化5:1星期一 ~ 星期五
10:05-10:35;
18:00-18:30
所有香港股票差价合约无变化5:1星期一 ~ 星期五
04:30-05:00;
10:30-11:00
所有美国股票差价合约20:15:1星期一 ~ 星期五
16:30-17:00;
22:30-23:00

*适用于以下时间段内在 MetaTrader 5 (MT5) 平台上开设的新仓位：

市场重新开放后30分钟；
收盘前 30 分钟

一旦仓位不再处于这些指定的时间范围内，杠杆率将恢复到调整后的标准水平。

请注意，这些临时杠杆设置调整将在收益季结束时取消。调整结束后，您将收到另一条通知，杠杆率将恢复到正常设置。

如果您对这些变化有任何疑问或需要帮助，请随时通过[email protected]与我们联系。

Written on April 11, 2025 at 8:56 am, by

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股票差价合约股息周（2025年4月14日开始）

以下是将于 2025 年 4 月 14 日起支付的股票 CFD 股息。

地区符号发布名称除息日每股金额货币税率
EUAALBAalberts NV2025 年 4 月 14 日1.130EUR15
USABBVIEABBVIE INC2026 年 4 月 15 日1.640USD30
USABTAbbott Laboratories2027 年 4 月 15 日0.590USD30
USAFGAmerican Financial Group Inc2028 年 4 月 15 日0.800USD30
USFCXFreeport-McMoRan Inc / FCX2029 年 4 月 15 日0.150USD30
AEBOROUGEBorouge Plc2026 年 4 月 16 日0.079AED0
USEOGEOG Resources Inc2027 年 4 月 16 日0.975USD30
USPNCPNC Financial Services Group2028 年 4 月 16 日1.600USD30
UKANTOAntofagasta PLC2026 年 4 月 17 日0.235USD0
UKBAEBAE SYSTEMS PLC2027 年 4 月 17 日0.206GBP0
USCLColgate-Palmolive Co2028 年 4 月 17 日0.520USD30
UKFRESFresnillo PLC2029 年 4 月 17 日0.679USD0
UKLSEGLondon Stock Exchange Group / LSE Prov2030 年 4 月 17 日0.890GBP0
UKRRRolls-Royce Holdings PLC2031 年 4 月 17 日0.060GBP0
USYYJOYY Inc2032 年 4 月 17 日0.930USD30
AEADNHAbu Dhabi National Hotels Co PJSC2026 年 4 月 18 日0.045AED0

Written on April 11, 2025 at 6:42 am, by

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